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算法交易入侵电力市场，暴利程度吊打任何行业
发布时间：
2024-01-22 00:00
来源：
概要：
Danske Commodities A/S、Norlys Energy Trading A/S、MFT Energy A/S、Centrica Energy Trading A/S、InCommodities A/S和Nitor Energy A/S……
这些公司名字你听过吗？
应该没有，他们员工很少，位于丹麦农村，大多数都是私营企业，由少数高管控制，这些高管的身价达数亿甚至数十亿美元。
那他们做什么生意呢？
电力交易。
不过，这些公司大多不自己生产电力，并不拥有运营燃气发电厂、核电站、太阳能发电厂或风力涡轮机。
他们的业务只是简单的买卖电力，只不过，他们是用算法来交易。
彭博的稿件披露了他们的决策过程：
最近一个秋日黎明前，东欧大片地区笼罩着浓雾。在任何其他金融市场，天气都没有多大影响。也许是一些航班延误，也许是一些交通拥堵，但大多数影响不大。但在欧洲的电力市场，恶劣天气就等于钱。
在距离雾霾 1000 多公里的地方，一小群总部位于丹麦的匿名贸易公司正准备发起突袭。Meteosat气象卫星的红外图像到达他们的总部，计算机就会自动对其进行剖析，并将数据输入复杂的交易算法中。
在极少的人为干预的情况下，这些机器购买了价值数百万欧元的电力合同。他们的赌注？匈牙利的短期电价将在日出后攀升，因为大雾意味着太阳能发电量将远低于预期。事情正如他们所预料的那样发生了。几分钟后，直到大雾散去，电价飙升，计算机开始赚钱。
这一幕象征着新一代交易者正在颠覆欧洲的能源市场，而他们在很大程度上是在人们的视线之外。他们将计算机魔法和气象敏锐性与绿色能源转型的剧变以及俄乌战争的影响结合起来。他们正在赚钱。
有多赚钱呢？
“他们赚的钱多得离谱，”前电力交易员、后来成为顾问的Mogens P. Sorensen 说。“欧洲通过电力交易赚取了数十亿美元。”
彭博的数据表明，仅五年前，该行业规模还很小，顶级公司每年的净利润合计最多也只有1亿美元左右。如今，它已经成为一个巨头，这些公司在2022年创造了约50亿美元的综合利润。
为什么会有这么大的变化呢？
答案是：1、可再生能源剧烈增加：2、俄乌战争引发的能源危机。
20 世纪 90 年代末和 2000 年代初，北欧日前市场的电力批发价格波动从未超过每兆瓦时 125 欧元。从 2020 年到 2023 年，价格从高峰到低谷波动了近500 欧元/兆瓦时。仅仅一年多的时间里，北欧地区的日前价格在 2022年8月达到了462.10欧元的历史新高，在 2023 年 8 月跌至负 4.14 欧元的历史新低。
现在，即使是在一个晚上的时间内，价格波动也可能非常巨大，从而创造了价值数十亿美元的短期交易机会。
风能和太阳能的可变性需要一套新的技能。交易员需要与气象学家合作，实时预测电力供需平衡。他们不像过去的公用事业公司那样提前几个月甚至几年出售或购买电力，而是专注于短期电力市场中最短的时间：接下来的 30 分钟。
于是，算法交易恰逢其时。2022年，欧盟能源监管合作机构 (ACER) 报告称，它监测到了电力和天然气市场的44亿笔交易，即每秒 139 笔交易。
在这些公司当中，Danske Commodities是先驱，其自2006年起在EPEX SPOT 进行交易，根据2021年EPEX SPOT日内交易量，在200多家会员中排名第一。该公司每天处理的交易量高达24000宗，在2022年共交易了178TWh，相当于拥有约20年的交易经验。
直到2020年，该公司在任何一年的净利润从未超过7500万欧元。其盈利首次突破三位数百万大关是在2021年，当时其净利润为3.02亿欧元；一年后，这一数字飙升至14.7亿欧元。
另一家发展迅猛的算法交易公司InCommodities成立于7年前，由一群交易员创立，旨在将尖端技术与能源交易结合起来。2021年，它向高盛集团出售了5.5%的股份。2022年，InCommodities的股本回报率达到260.8%，净利润跃升至10.5亿欧元，是之前历史高点的十倍。
丹麦北部农村地区的其他公司也有类似的情况。那些在2019年或2020年赚取200或300万欧元利润、雇用不到10名员工的企业，到2022年赚取数千万欧元。较大的公司从赚取几千万欧元的利润突然变成了数亿甚至十亿欧元的利润。这是大宗商品贸易行业有史以来最大的利润繁荣之一，而且更加引人注目，因为它不是发生在伦敦、法兰克福、巴黎或日内瓦，而是发生丹麦的农村。
这些公司究竟多赚钱？
视知产研院根据Danske Commodities和InCommodities的年报算了个账，Danske Commodities公司人均利润约294万欧元，InCommodities公司的人均利润约为617.65万欧元。
来源：视知产研院
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