BMS供应商力高新能源终止上市

8月19日，力高（山东）新能源技术股份有限公司（下称“力高新能”）宣布终止IPO。终止原因系力高新能与保荐人撤回上市申请。

资料显示，力高新能成立于2010年，是一家专注于新能源汽车电子和储能的国家级高新技术企业，旗下产品包括新能源汽车用动力电池BMS、储能系统以及其他汽车电子产品。

据了解，力高新能合作伙伴包括国轩高科、中创新航、鹏辉能源、亿纬锂能等多家头部企业。碳索储能网注意到，力高新能与前述合作伙伴合作均超五年。得益稳定持续的合作关系，力高新能也成为国内最大的第三方BMS提供商。

业绩数据方面，据今年6月披露的申报稿，2021年至2023年，力高新能分别实现营收19,956.67万元、55,928.50万元和80,448.75万元，呈持续增长态势。

深入看，力高新能的营业收入主要来自BMS销售，公司储能产品2023年才实现商业化销售，期内贡献营收1911.73万元，占同期总营收的比例仅2.59%。

尽管力高新能储能业务打通商业路径并不久，但公司上下却高度重视储能发展，将其视为扩大下游市场覆盖面以及可持续发展的抓手。

据了解，2022年起，力高新能开始强化对储能产品的研发投入。最新公告显示，公司除电芯、结构件通过外部采购外，已具备核心零部件的研发能力，并已生产户用储能产品。

另据今年7月披露的“发行人及保荐机构关于第二轮审核问询函的回复意见”（下称“回复意见”），力高新能自研的储能BMS和PCS的核心指标与同行业先行公司相比不存在重大差异。

以户用储能产品为例，力高新能在回复意见中对比了与艾罗、固德威、阳光电源、华为相关产品的性能参数（如下）。不难发现，力高新能的ROSAT2无论是电压范围，还是最大转换效率均能与友商产品媲美。

不过，从披露的募资用途来看，力高新能此番上市主要是为巩固自身BMS业务的优势，并非加速布局储能业务。

比如，募资用途中的“新能源汽车电池控制系统研发及智能制造中心项目”，便瞄准的是新能源汽车产业对BMS产品快速增长的市场需求。力高新能希望通过实施该项目突破现有产能瓶颈，提升BMS产品的交付能力与生产制造的规模效益。

目前来看，终止上市并不会给力高新能经营造成直接影响。据了解，力高新能及控股股东、实际控制人的历次对赌协议均已解除，且不存在恢复条款。

不过，需要注意的是，各报告期末，力高新能账面应收账款余额过高，分别为13068.90万元、36294.85万元和56182.92万元，占营业收入的比重分别为65.49%、64.90%和69.84%。

加之，力高新能在募资用途中提出要拿2亿补充流动性资金。碳索储能网认为，如何实现快速扩张与回款速度的平衡，将是摆在力高新能面前的一大难题。

来源丨碳索储能网