中化200亿锂电梦碎！七年长跑终退场，“第四桶油”跨界新能源惨烈一役

布局七年后，被市场称为“第四桶油”的化工巨头中化国际，最终选择全面退出其锂电池业务。8月20日，淮安骏盛新能源科技有限公司完成工商变更，原控股股东中化国际（SH：600500）将其100%股权转让至邢东（河北）锂电科技有限公司，正式告别动力电池领域。

骏盛新能源成立于2017年，主营三元软包动力电池的研发与制造。该公司于2025年4月进入破产清算程序，6月公开招募重整投资人，最终在三个月后易主。这一变动，标志着中化国际自2018年开始的锂电跨界之路以失败告终。

中化国际原是中国中化控股有限责任公司旗下上市公司，最初以贸易业务为主，后转型为以精细化工为主业的实业公司。2018年，随着新能源汽车行业爆发，中化国际将锂电池材料视为战略重点，并于同年10月收购骏盛新能源，正式进军锂电产业。

收购之初，中化国际对骏盛新能源寄予厚望，计划斥资200亿元，在淮安和扬州分别建设8GWh和20GWh三元锂电池生产基地，并声称此举是集团“推动中国新能源产业做大做强的战略举措”。公司还曾计划设立研究院，布局下一代电池技术。

然而现实远远未达预期。截至2022年，骏盛新能源的实际产能仅1GWh，至2025年破产清算时也仅达2GWh，与多家车企的合作未能落地。例如，2022年中化国际与德创未来汽车科技有限公司签署的长期电池供应协议，也因骏盛破产而告终。

中化国际的新能源布局并不局限于电芯制造。其母公司中化控股曾参股盐湖股份布局锂资源，公司自身也布局了正极材料、负极材料、电解液及电池回收业务，试图打造从锂矿到电池回收的全产业链闭环。在2022年储能风口来临之际，中化国际还计划发展用户侧储能与共享储能，目标到2025年实现5GWh装机规模。

但全产业链布局并未带来预期中的协同效应，反而拖累业绩。负责正极材料业务的宁夏中化锂电池材料有限公司至2024年底总负债已达3.01亿元，当年亏损约5.25亿元。2024年中化国际整体亏损28.37亿元，同比扩大53.52%；2025年上半年再亏8.86亿元，营收同比下滑5.83%。

公司在其财报中坦言，锂电行业竞争激烈，非头部企业生存艰难，动力电池产能严重过剩，价格战持续加剧。

中化国际的失利并非个例。多家化工巨头都曾尝试跨界锂电，如万华化学将电池材料定位为“第二增长曲线”，石大胜华成为电解液全产业链企业，恒力石化也进军锂电池隔膜领域。它们凭借原料成本、规模化生产经验和资金实力等优势，试图在新能源领域分得一杯羹。

然而，“跨界”之路充满挑战。以中化国际为例，其选择押注三元软包电池技术路线，但2020年后市场迅速转向磷酸铁锂路线。2025年上半年国内动力电池装车量中，磷酸铁锂电池占比81.4%，三元电池仅占18.5%，路线选择错误成为中化失败的关键因素之一。

此外，行业周期性波动也带来巨大风险。即便是已在电解液领域站稳脚跟的石大胜华，2025年上半年也因产品价格大幅下跌而亏损5600余万元，同比下滑248%。

中化国际的退场，为众多试图跨界锂电的传统化工企业敲响了警钟：尽管具备上游资源和规模优势，但锂电行业技术迭代迅速、竞争极端激烈，盲目进入风险极高。战略选择需极为谨慎，否则不仅难以成功，还可能反噬主业，造成重大财务损失。

来源丨锂电池行业