净利翻倍、营收高增｜海博思创发布 2026 年一季度业绩，储能龙头稳健领跑

4月28日，海博思创（688411）发布2025年年报与2026年一季报，亮眼数据彰显储能巨头的强劲增长势能。

2025年，公司全年营收116亿元，同比增长40.42%；归母净利润9.5亿元，同比增幅46.83%，利润增速跑赢营收。作为核心支柱，储能产品营收115.9亿元，占比99.83%，销量达24GWh，同比翻倍。境内市场营收106.5亿元，占比91.7%，公司通过“制造+服务”全流程模式，在红海市场筑牢基本盘；海外市场营收9.52亿元，同比暴涨76.64%，瑞典、德国、美国等标杆项目落地，“技术输出+本地化服务”战略成效显著。

进入2026年，增长势头持续提速。一季度营收23.69亿元，同比增长53.06%；归母净利润2.04亿元，同比大增117%，扣非净利润狂飙152.32%。国内市场凭借客户基础与技术优势巩固份额，海外市场10GWh年度出货目标清晰，国内成熟运维模式加速海外复制，国内外商业模式融合有望打开新空间。

高速增长背后，是技术与管理的双轮驱动。2025年研发费用3.04亿元，同比增长21.48%，新增授权知识产权166项，其中发明专利37项。409人的研发团队中高学历人才占比超半数，在电池数字化建模、构网型支撑技术等领域持续领跑。管理端，“以产定购、以销定产”模式实现供应链高效协同，尽管直接材料成本占比96.84%，储能产品毛利率仍达18.24%，期间费用增速低于营收，为利润增长留足空间。

机遇与挑战并存。海外业务营收增速亮眼，但毛利率同比下滑12.62个百分点，“增收不增利”隐忧显现；国内价格战压力持续，原材料波动、高端元器件进口依赖等风险仍存。不过，全球能源转型加速，储能需求长期释放，海博思创凭借技术、市场、产能积累构筑竞争壁垒。若能优化海外盈利结构、巩固国内优势、突破技术瓶颈，增长潜力依然值得期待。

储能浪潮奔涌，海博思创已乘势而起。这份业绩答卷是过去奋斗的总结，更是未来征程的起点，公司正以昂扬姿态在全球储能市场破浪前行。