板块大涨！磷酸铁锂，何以“逆袭”？

“熬出来了！一季度行业普遍实现盈利，终于结束长达三年的亏损。”一位磷酸铁锂企业高管近日对上海证券报记者表示，从驱动力来看：一是下游需求旺盛；二是一季度加工费上涨；三是原料碳酸锂价格上行，抬升了库存收益。

记者采访产业链企业获悉，当前行业反转背后，趋势已悄然改变，高压实密度产品（四代及以上）成为利润制高点，头部企业扩产均聚焦高端产能，行业竞争已从“拼规模”转向“拼技术、拼价值”。

5月6日，A股磷酸铁锂板块大涨，截至收盘，德方纳米涨超11%，湖南裕能涨超7%，安达科技涨超6%。

三大核心动力驱动盈利修复

磷酸铁锂企业一季度普遍实现盈利。

行业龙头湖南裕能一季度实现归母净利润13.56亿元，同比增长13.38倍。多家公司宣告扭亏：德方纳米一季度归母净利润为2.65亿元，上年同期亏损1.67亿元；龙蟠科技一季度归母净利润为2.14亿元，上年同期亏损约2600万元；安达科技归母净利润为6511万元，上年同期亏损6471万元。

多家公司表示，业绩大增主要受益于磷酸铁锂正极材料销量增长及碳酸锂等原材料价格上涨带动产品售价提升。

实际上，随着锂电池需求回暖，去年四季度部分磷酸铁锂公司已来到扭亏边缘。例如：根据万润新能2025年年报，公司第四季度扣非归母净利润约为0.21亿元，实现单季度盈利；安达科技2025年年报显示，公司第四季度归母净利润亏损已收窄至0.14亿元。

业内分析认为，磷酸铁锂企业业绩反转主要得益于三大核心动力：

一是下游需求旺盛。一季度新能源汽车出口达95.4万辆，同比增长1.2倍；储能电池方面，一季度中国储能锂电池出货量达215GWh，同比增长139%，为磷酸铁锂正极材料带来强劲需求。

二是加工费上涨。2025年底，上下游企业经过谈判，磷酸铁锂企业通过集体减产检修的方式倒逼调价，加工费普遍上涨1000元/吨至3000元/吨，行业利润空间得到有效扩张。

三是原材料价格企稳回升。上游碳酸锂价格逐步上行，进一步为正极材料企业带来了库存收益，增强了盈利能力。

行业信心也进一步回升。前述高管称，基于对一季度销量的观察，公司近日上调了对行业全年需求的预测，从520万吨提升至570万吨。

磷酸铁锂“逆袭”成绝对主导

中国汽车动力电池产业创新联盟2026年3月发布的数据显示，磷酸铁锂电池当月装车量达45.8GWh，占总装车量的81%。这意味着，曾经被视为“低端路线”的磷酸铁锂，如今已占据动力电池市场的绝对主导地位。磷酸铁锂电池甚至开始攻占高端市场，搭载于第二代腾势D9、仰望U8、理想i6等高端车型。

磷酸铁锂“逆袭”的背后，是成本、安全、规模三大优势的支撑。

从成本端看，磷酸铁锂电池正极材料以磷、铁等储量丰富的非贵金属为主，每吨成本约为3.5万元，而三元锂电池依赖的镍钴锰/铝正极材料每吨成本高达11万元。规模化生产后，以60kWh电池包为例，磷酸铁锂版本采购成本比三元锂低1.2万元至2.4万元，反映在整车定价中，同级别车型价差可达2万元至3万元。

从安全性看，磷酸铁锂电池热失控温度高达800℃，而三元锂电池仅为200℃左右。在针刺测试中，三元锂电池表面温度迅速超过500℃并发生剧烈燃烧，而比亚迪“刀片电池”在穿透后无明火、无烟，表面温度仅30℃至60℃。

“以前大家觉得磷酸铁锂只用在低端车，现在中高端车型也越来越多地采用。”一位动力电池行业分析师告诉记者，在应用端，比亚迪用刀片电池，将磷酸铁锂拓展到中高端市场。“追求极致性能的高端车型，三元锂电池的重量优势仍然明显，但10万元至20万元的主流家用车市场，磷酸铁锂凭借价格优势，竞争力拉满。”

锂电池的另一大市场——储能电池市场几乎一直由磷酸铁锂独占，2026年一季度市占率继续保持近100%。储能需求的爆发成为拉动一季度磷酸铁锂企业业绩反转的核心。

在磷酸铁锂市场前景的吸引下，其竞争对手三元企业出现了一场风向标性的集体“迁徙”。今年4月，容百科技、当升科技、盟固利等以高镍三元技术见长的正极材料企业接连披露磷酸铁锂及前驱体扩产计划。高压实密度磷酸铁锂成为扩建的主要目标。

高端产能成竞争制高点

记者注意到，行业反转之际，企业竞争焦点已明显转变，以高压实磷酸铁锂为代表的四代及以上产品稀缺，技术溢价明显。

“现在行业优质产能满产满销，高端产品根本不够卖。”国内一家头部磷酸铁锂企业负责人向记者直言，当前高压实密度产品单吨盈利比普通产品高1000元至2000元。“下游动力电池、储能，都在抢高端料，渗透率还在不断提升。”

据了解，行业内一般将压实密度2.6克/立方厘米以上的磷酸铁锂材料定义为高压实磷酸铁锂材料，高压实密度磷酸铁锂对技术要求较高，目前仅有几家头部企业可以实现批量出货。

行业针对高端产能的扩产步伐正在加快。2026年1月，富临精工公告，拟在鄂尔多斯投资建设年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目，预计总投资额为60亿元。同月，龙蟠科技宣布拟在江苏金坛投建研发中心及年产24万吨高压实磷酸铁锂生产基地，总投资不超过20亿元。万润新能计划在湖北丹江口市建设7万吨/年高压实密度磷酸铁锂项目，投资额为10.79亿元。

容百科技、当升科技等三元材料公司也相继公告拟投建磷酸铁锂正极项目，合计规划产能超过60万吨。其中，当升科技磷酸铁锂材料月出货量已近万吨。其一季度实现营业收入45.26亿元，同比增长137.19%；实现归母净利润2.77亿元，同比增长150.25%。

安达科技也不甘示弱。公司宣布已攻克第四代磷酸铁锂制备技术，为产品品质跨越升级奠定基础。截至2025年底，公司已形成15万吨/年磷酸铁、15万吨/年磷酸铁锂的稳定产能。在建项目全部达产后，公司将具备39万吨/年磷酸铁锂、60万吨/年前驱体及1.5万吨/年锂电池极片循环再生利用的综合产能。

展望2026年，安达科技认为，磷酸铁锂行业将在结构性分化中持续演进，行业竞争从规模扩张转向技术竞赛。比如，在动力电池领域，伴随比亚迪第二代刀片电池等新一代产品的发布，磷酸铁锂材料高端化、差异化趋势日益强化。

来源丨上海证券报